Ukrayna’daki savaşın ekonomik sonuçları

aVER THE Son on yılda yükselen jeopolitik riskler, küresel siyasetin değişmez bir özelliği olmuştur, ancak bunlar küresel ekonomi ve finans piyasaları tarafından göz ardı edilmiştir. Çin ve Amerika arasındaki çatışmadan Latin Amerika’daki popülist yöneticilerin yükselişine ve Orta Doğu’daki gerilimlere kadar şirketler ve yatırımcılar, ekonomik sonuçların kontrol altına alınacağına inanarak her şeye rağmen direndiler.

Bu hikayeyi dinleyin.
Daha fazla ses ve podcast’in keyfini çıkarın iOS veya Android.

Tarayıcınız bir öğeyi desteklemiyor

Rusya’nın Ukrayna’yı işgali, dünyanın onbirinci ekonomisini ve en büyük emtia üreticilerinden birini izole edeceğinden, muhtemelen bu kalıbı kıracaktır. Anında küresel yansımalar, daha yüksek enflasyon, daha düşük büyüme ve daha sert cezalarla finansal piyasalarda bir miktar kargaşa olacaktır. Uzun vadeli yansımalar, 1991’de Sovyetler Birliği’nin çöküşünden bu yana küresel ekonomiye egemen olan küresel tedarik zincirleri ve entegre finansal piyasalar sisteminin daha da zayıflaması olacak.

Bir emtia şokuyla başlayın. Rusya, Avrupa’nın baskın gaz tedarikçisi olmasının yanı sıra, dünyanın en büyük petrol üreticilerinden biri ve nikel, alüminyum ve paladyum gibi endüstriyel metallerin ana tedarikçisidir. Hem Rusya hem de Ukrayna başlıca buğday ihracatçılarıyken, Rusya ve Belarus (bir Rus acentesi) önemli miktarda gübre olan potasyuma sahiptir. Bu emtia fiyatları bu yıl yükseldi ve şimdi daha da artması muhtemel. Ukrayna genelinde patlama haberlerinin ortasında, Brent petrolün fiyatı 24 Şubat sabahı varil başına 100 doları aştı ve Avrupa gaz fiyatları %30 arttı.

Malların arzı iki yoldan biriyle zarar görebilir. Boru hatları veya Karadeniz limanları gibi fiziksel altyapıların tahrip olması durumunda teslimatı kesintiye uğrayabilir. Alternatif olarak, Rusya’nın emtia toplayıcısına karşı daha derin yaptırımlar, Batılı müşterilerin ondan satın almasını engelleyebilir. Şimdiye kadar her iki taraf da Soğuk Savaş boyunca devam eden enerji ve emtia ticaretinin silahlandırılması konusunda temkinli davrandı. Yaptırımlar Kırım’ın fethinden sonra engel olmadı BPVeya ExxonMobil veya Shell’in Rusya’ya yatırım yapması, ABD’nin bir Rus metal şirketi olan Rusal’a 2018’deki yaptırımları kısa sürdü. Almanya’nın 22 Şubat’ta Nord Stream 2 gaz boru hattını kapatma kararı büyük ölçüde sembolikti çünkü henüz Rusya’dan Batı’ya gaz teslim etmiyor.

Bununla birlikte, şu anda olasılık, Rusya’nın doğal kaynak endüstrisi üzerindeki küresel arzı daraltan daha fazla Batı kısıtlaması. Rusya, kasıtlı olarak fiyatları artıran darboğazlar yaratarak misilleme yapabilir. Amerika, petrol üretimini artırmak için Suudi Arabistan’a güvenebilir ve yerli kaya petrolü şirketlerini üretimi artırmaya teşvik edebilir.

İkinci şok, teknoloji ve küresel finansal sistemle ilgilidir. Doğal kaynaklarda ticaret, Batı ile Rusya arasında karşılıklı bağımlılık alanı iken, finans ve teknolojideki ekonomik güç dengesi tek taraflı olmaktan çok ötede. Bu nedenle, Amerika’nın Rus teknoloji şirketlerine, en son yarı iletkenlere ve yazılımlara ve aynı zamanda Rusya’nın en büyük iki bankası olan Sberbank ve VTBya da Rusya’yı kesmek isteyen Süratli Sınır ötesi banka havaleleri için kullanılan mesajlaşma sistemi.

Teknik önlemler, Rusya’nın zaman içindeki büyümesini engelleyecek ve tüketicileri rahatsız edecek. Bankacılık kısıtlamaları hemen etkilenecek ve bir finansman krizine neden olacak ve ülke içinde ve dışında finansal akışları engelleyecektir. Rusya ekonomisini tam olarak bundan yalıtmaya çalıştı: 2014’te Kırım’ı işgalinden bu yana dolar faturalarının payı düştü ve döviz rezervleri oluşturdu. Yine de acıtacak. Rusya, finansal ihtiyaçları için Çin’e yönelecek. Çin’den Rusya’ya yapılan ödemelerin 2014’teki %97’den yalnızca %33’ü dolar olarak yapılıyor.

Batılı bankaların Rusya’ya oldukça düşük düzeyde maruz kaldığı görülüyor. Bununla birlikte, 1990’larda modern küreselleşme çağının başlangıcından bu yana, hiçbir büyük ekonomi küresel finansal sistemden kopmadı ve görünüşte düşük olmasına rağmen piyasalar yoluyla bulaşma riski göz ardı edilemez.

Bütün bunlar küresel ekonomi için ne anlama geliyor? Rusya, finansal sistemi izole olduğu için ciddi ancak ölümcül olmayan bir ekonomik şokla karşı karşıya. Küresel ekonomi için potansiyel, doğal kaynak fiyatları yükseldikçe daha yüksek enflasyon, merkez bankalarının karşı karşıya olduğu ikilem daha da şiddetleniyor ve gergin piyasalar güveni aşındırırken kurumsal yatırımların susturulma potansiyeli.

Uzun vadeli etki, dünyanın ekonomik bloklara bölünmesini hızlandırmak olacaktır. Rusya, Çin ile ticari ve mali ilişkilere daha fazla güvenerek doğuya doğru eğilmek zorunda kalacak. Batı’da daha fazla politikacı ve iş dünyası, küreselleşmenin temel ilkelerinden birinin (yalnızca jeopolitik müttefiklerinizle değil, herkesle ticaret yapmanız gerektiği) yalnızca Rusya için değil, diğer otoriter rejimler için de geçerli olup olmadığını soracak. Çin, Rusya’ya karşı Batı yaptırımlarına bakacak ve kendi kendine yeterlilik kampanyasını yoğunlaştırması gerektiği sonucuna varacak. Ukrayna’nın işgali bugün küresel bir ekonomik krize neden olmayabilir, ancak önümüzdeki on yıllar boyunca küresel ekonominin işleyişini değiştirecek.

Ekonomi, iş dünyası ve piyasalardaki en önemli haberler hakkında daha fazla uzman analizi için haftalık bültenimiz Money Talks’a kaydolun.

Ukrayna kriziyle ilgili en son haberimize buradan ulaşabilirsiniz.

Bu makale, basılı yayının Finans ve Ekonomi bölümünde “Ekonomik Etkiler” başlığı altında yayınlanmıştır.

READ  Çalınan Airpod'lar bir Ukraynalının Rus güçlerini takip etmesine nasıl yardımcı oldu?

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.