Federal Rezerv yetkililerinin faiz oranı tahminleri Çarşamba günü ABD tahvil piyasalarından karışık bir tepkiye yol açarak yatırımcıların merkez bankasının ne kadar yaptığı konusunda hala soruları olduğunu söyledi. Gerçekten sıkılaştırıcı para politikası.
Kısa vadeli hazinelerdeki satışlar, yatırımcıların bu yıl faiz oranlarının ne kadar yükselebileceğine dair beklentileri yeniden yükselttiğine işaret etti. Bununla birlikte, uzun vadeli menkul kıymetlerdeki erken satışlar hızla hayal kırıklığına uğradı, ancak bu, yatırımcıların önümüzdeki birkaç ay içinde faiz oranlarındaki keskin artışın daha sonra daha fazla artışa yol açacağını düşündüklerinin bir işareti.
Hisse senetleri tırmandıS&P 500 %2,2, teknoloji meraklısı Nasdaq ise %3,8 yükseldi.
Yatırımcı beklentilerine uygun olarak, merkez bankası Çarşamba günü gösterge federal para birimi oranını %0,25 ile %0,5 arasında sıfıra yükseltti. Ancak yetkililer, önümüzdeki iki yıl içinde oranların ne kadar artacağına dair tahminlerini de önemli ölçüde artırdı.
Genel olarak, 16 yetkiliden 12’si, oranların bu yılın sonuna kadar en az %1.75 ila %2 arasında olacağını düşündüklerini ve ortalama tahminin yaklaşık %1.9 olduğunu belirtti. Gelecek yılın sonuna kadar oranlar için ortalama tahmin yaklaşık %2.8’dir.
Deutsche Bank’ın özel servet yönetimi bölümünde sabit gelirli ticaret başkanı Gary Pollock, “Merkez bankası, enflasyonist baskıları hafifletme taahhüdü ve kararlılığına sahip olduğuna dair piyasaya güçlü bir sinyal gönderdi” dedi.
Yatırımcılar, merkez bankasının bu yılın geri kalanında her toplantıda faiz oranlarını artırabileceğini zaten düşünmüşlerdi. Ancak merkez bankasının Çarşamba günkü tahminlerinde daha temkinli olacağına dair bahse giriyorlardı, bu da tahminler yayınlandığında kısa vadeli tahvil fiyatlarında düşüşe ve getirilerde artışa yol açtı.
TradeWeb’e göre, seans sonunda iki yıllık gösterge tahvilin getirisi Salı günkü %1.855’ten %1.956’ya yükseldi. 10 yıllık tahvilin getirisi, Mayıs 2019’dan bu yana en yüksek seviyesi olan %2.185 oldu, ancak Salı günkü %2.160’tan mütevazı bir artış ve Fed raporunun hemen öncesine göre neredeyse değişmedi. 30 yıllık tahvilin getirisi Salı günü %2.503’ten %2.456’ya düştü.
Analistler, bazı açılardan Wall Street’in tepkisinin en son trendlerle uyumlu olduğunu ve yatırımcıların 2022 için faiz oranı beklentilerini ayarlamaya hazır olduğunu, ancak bunun ötesinde çok daha az esnek olduğunu söyledi.
TD Securities’in New York’taki küresel oran stratejisi başkanı Priya Misra, 2023 ve 2024’te yatırımcıların “şüpheci” olacağını söyledi. “Hala orada,” diye ekledi. “İşler değişebilir. Enflasyon bu süre içinde düşebilir,” dedi, özellikle merkez bankasının bu yıl hem faiz oranlarını yükseltip hem de menkul kıymetlerini düşürerek yapabilecekleri konusunda.
Yatırımcılar ve ekonomistler, ekonomi genelinde borçlanma maliyetlerini belirledikleri ve yatırımcıların hisse senetlerini ve diğer varlıkları değerlemek için kullandıkları finansal modellerde önemli bir girdi oldukları için ağırlıklı olarak hazine getirilerine odaklanırlar.
Merkez bankası tarafından belirlenen kısa vadeli oranlar için yatırımcı beklentilerinden büyük ölçüde etkilenen getirilerdeki değişiklikler, merkez bankası doğrudan kontrol ettiği oranları fiilen değiştirmeden önce ekonomi üzerinde doğrudan bir etkiye sahip olabilir. Daha bu yıl, 10 yıllık hazine getirileriyle yakından bağlantılı olan ipotek oranları arttıkça konut talebinin düştüğüne dair işaretler var.
Amerika Birleşik Devletleri bir durgunluktan kaçındığı ve şirket karları artmaya devam ettiği sürece, birçok yatırımcı biraz daha yavaş ekonomik büyümeyi kabul edecektir. ABD hisse senetleri, Merkez Bankası bu önlemleri ekonomi güçlüyken aldığından, Federal Rezerv faiz oranlarını yükseltmeye başladığında genellikle daha iyi performans gösterdi.
Enflasyon on yıllardır yüksek kalırken S&P 500’ün yıllık bazda %8,6 düşmesiyle yatırımcılar bu yıl normalden daha gergin. Risklerden biri, merkez bankasının enflasyonu kontrol etmeye çalıştığında, resesyon riskini almaya veya kazayla bir şeye neden olmaya hazır olabilmesidir.
Bu yıl zaten bir Tahvil yatırımcıları için en zor şeylerden biri. Enflasyon geçen yıl yükselmeye başladığında, yatırımcılar birkaç ay boyunca otomatik olarak düşebileceğini düşündüler ve bu da merkez bankasının kısa vadeli faiz oranlarını sıfıra yakın tutmasına izin verdi. Ancak, Başkan Jerome Powell da dahil olmak üzere merkez bankası yetkililerinin tavrı değiştikçe bu görüşler bu yıl hızla değişti ve enflasyon ve oranları yükseltmeye başlamaya daha fazla ilgi göstermeye başladı.
Bu yıl Önemli bir tahvil rallisi Şubat sonunda geldi Rusya Ukrayna’yı ilk işgal ettiEkonomik görünüm üzerinde belirsizliğe neden oluyor.
Ancak son zamanlarda yatırımcılar, bu istilanın faiz oranlarını sınırlayabileceği konusunda giderek daha şüpheci hale geldi. Bazıları, emtia kaynaklı yüksek emtia fiyatlarının enflasyonu artıracağını savundu. Merkez bankasına baskı Politika sıkılaştırılmalıdır. Bu arada, enerji fiyatları Rusya ve Ukrayna arasında müzakere edilmiş bir anlaşma umuduyla son zamanlardaki yüksek seviyelerinden düştü. Bu, daha yüksek fiyatların tam tersi etki yapacağını düşünenlerin endişelerini hafifletti: ekonomik büyümeyi yavaşlatmak ve merkez bankasının faiz oranlarını yükseltmesini zorlaştırmak.
Düşüncelerini paylaş
Merkez bankası enflasyonla mücadelede yeterli mi? Aşağıdaki sohbete katılın.
Merkez bankasının Çarşamba günü yapacağı eylemler ne olursa olsun, para politikası – ve dolayısıyla tahvil getirileri – büyük ölçüde ekonominin durumu tarafından belirlenecek.
Bu cephede, yeni veriler Çarşamba sabahı gösterdi Perakende satışlar arttı Şubat ayında mevsimsellikten arındırılmış %0.3 ve %0.4 artış için analistlerin tahminlerinin altında. Aynı zamanda, Ocak ayı satış büyümesi %3,8’den %4,9’a yükseldi.
Rapordan sonra Hazine getirileri biraz değişti. BMO Capital Markets ABD derecelendirme stratejisi başkanı Ian Lincoln, müşterilere yönelik bir notta, verilerin “zorlu bir yol” gösterdiğini, ancak Ocak satışlarındaki yukarı doğru düzeltmelerin “hayal kırıklığı yaratan Şubat rakamlarının kenarını aldığını” yazdı.
yaz Sam Goldforb, [email protected] adresinde
Telif Hakkı © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Her hakkı saklıdır. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
“Gıda uzmanı. Twitter geek. Seyahat ustası. Hardcore iletişimci. Geleceğin genç idolü. Organizatör.”