Batı yaptırımlarından sonra Rusya borçlarını ödeyemezse ne olur? | Rusya

Rusya, Vladimir Putin’in Ukrayna’yı işgalinin ardından Batı’nın uyguladığı yaptırımlar nedeniyle borçlarını ödeyemeyecek duruma geldi.

Dünya Bankası Baş Ekonomisti, Carmen Reinhart uyardı Rusya ve müttefiki Belarus Perşembe günü temerrüde “çok yakın” olduklarını söyledi.

Önümüzdeki hafta Çarşamba günü, Rus devletinin ABD doları borcunun bir kısmını 117 milyon doları (89 milyon sterlin) geri ödemek zorunda kalacağı büyük bir test yapılacak. Rusya nispeten düşük borca ​​sahipken ve finansal sistemi dünyanın geri kalanıyla diğer ülkelere göre daha az entegre olsa da, bazı analistler Rus borcunun yakın zamanda temerrüde düşmesinin öngörülemeyen sonuçları olabileceği konusunda uyarıyor.

Varsayılan olarak ne olur?

Borçlu, borçları üzerinde anlaşmaya varılan ödemeleri yapmadığında temerrüt meydana gelir.

Kanada Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası, Küresel egemen varsayımları takip edindünya çapında kötü devlet borcunun toplam değerinin 2020’de 443,2 milyar dolar olduğu tahmin edildi – küresel kamu borcunun yaklaşık %0,5’i.

Temerrüde düşen son hükümetler arasında Arjantin, Belize, Ekvador ve Surinam yer alıyor ve ülkeler genellikle yabancı para cinsinden ödemelere ayak uyduramıyor. Amerika Birleşik Devletleri ve Birleşik Krallık da dahil olmak üzere bazılarının güçlü geçmiş kayıtları var. Bununla birlikte, her ikisi de geçmişte bocaladı – 1672’de II. Charles döneminde İngiltere ve 1862’de Amerikan İç Savaşı sırasında Amerika Birleşik Devletleri dahil.

Rusya, 16 Mart’ta iki düzenli kupon veya faiz ödemesi yapacak. Ancak, 30 günlük bir ödemesiz süreye sahip olacak, bu da temerrütün resmi olarak en az Nisan ayına kadar gerçekleşeceği anlamına geliyor.

Rusya en son ne zaman pes etti?

Rusya, 1917 devrimi sırasında ve 1998’de de dahil olmak üzere, Sovyetler Birliği’nin çöküşünden sonra ülke ekonomisinin zayıf kaldığı ve Çeçenya’daki savaşın maliyetinin borç ödemelerini karşılayamayacağı anlamına geldiği daha önce de tökezledi. Ancak o zaman bile Rusya ödemeleri dolar cinsinden sürdürdü.

READ  Starlink, 'Silahı Doğrultmaya' Zorlanmadıkça Rus Medyasını Engellemeyecek

Sözde ruble krizi komşu ekonomilere büyük zarar verdi ve küresel finansal sistem üzerinden ABD hedge fon Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi için büyük kayıplar da dahil olmak üzere şok dalgaları gönderdi.

Ne tehlikede

Rusya, hükümetin bütçe fazlası vermesi ve ABD dolarına olan bağımlılığını azaltması nedeniyle, 2014 yılında Kırım’ı ilhak etmesinin ardından uygulanan Batı yaptırımlarına yanıt olarak son yıllarda mali durumunu güçlendirdi.

Uluslararası Finans Enstitüsü’ne (IIF) göre, Rusya’nın dış borçları -hükümet, işletmeler ve hane halkı tarafından alacaklılara borçlu olunan para- 2014 yılında yaklaşık 733 milyar dolardan yaklaşık 480 milyar dolara düştü. Bu tutarın 135 milyar doları bir yıl içinde alacaklılara ödenecek.

Ancak, hükümetin kendisinin borçlu olduğu miktar nispeten küçüktür. Ülke, dolar ve euro cinsinden yaklaşık 40 milyar dolarlık yabancı para tahviline sahip – ekonomisinin büyüklüğüne ve benzer birçok ülkeye kıyasla çok küçük bir oran. Yabancı yatırımcıların Rusya’nın ruble cinsinden borcunun 28 milyar doları da var.

Bununla birlikte, 100 milyar doların biraz altında kalan uluslararası tahvilleri olan Rus şirketleri için sorunun ölçeği daha da büyük.

Rus borcundaki yatırımcılar, riskli bahisleri tercih eden hedge fonları ve büyük küresel varlık yöneticilerini içerir. Financial Times’ın haberine göre, dünyanın en büyük tahvil piyasasındaki en büyük yatırımcılardan biri olan ABD’li fon yöneticisi Pimco, fon topladı. Rusya’nın devlet borcu 1.5 milyar dolar.

Niye ya Rusya temerrüde düşebilir mi?

Batı’nın Rusya Merkez Bankası’na ve ülkenin en büyük borç verenine yönelik yaptırımları finansal işlemleri aksattı. Moskova ayrıca, yabancı yatırımcılara devlet borcuna ilişkin kupon ödemelerinin transferini askıya almak da dahil olmak üzere, karşılık olarak sermaye kontrolleri uyguladı.

Rusya Maliye Bakanlığı, devlet borcunu tam ve zamanında teslim edeceğini ve geri ödeyeceğini söyledi. Ancak Putin, Rus kuruluşlarının döviz borçlarını, Rusya Merkez Bankası’nın “düşmanca faaliyetlerde bulunan ülkeler” sakinleri için belirlediği döviz kurları üzerinden fiyatlandırılan ruble cinsinden geri ödeyebileceğini söyledi.

READ  Teknoloji hisseleri tekrar düşüyor ve Nasdaq 2008'den bu yana en kötü ayını yaşıyor

Rusya 630 milyar dolarlık rezerv biriktirerek borç ödemelerini karşılayacak kadar dövize sahipken, ABD, İngiltere ve AB’nin merkez bankası varlıklarının dondurulması bu miktarın çoğunu erişilemez hale getirdi.

Derecelendirme Kuruluşu Fitch Rusya’nın devlet borcu ikinci en düşük seviyesine geriledi Bu haftanın başlarında, temerrütün “yakında” olduğunu söyledi.

Rusya için sonuçları ne olabilir?

Borç temerrüdü, itibar kaybı göz önüne alındığında gelecekte borçlanmayı daha zor ve pahalı hale getirir. Ancak Rusya, Ukrayna’nın işgalinden sonra dünya sahnesinde zaten tecrit edilmiş durumda. Batılı hükümetler ayrıca Rus devletinin Londra ve New York dahil olmak üzere sermaye piyasalarında yeni para toplamasını engelledi.

Uluslararası Finans Enstitüsü’ne göre, finansman maliyetini artıran yaptırımların hükümetin mali durumuna zarar vermesi ve potansiyel olarak Moskova’yı harcamaları kısmaya veya vergileri artırmaya zorlaması muhtemel.

ne yapabilir Sonuçları başka yerde mi olacak?

Rus finans sisteminin hedef alınması, daha geniş küresel bankacılık sistemi üzerinde yayılma etkileri olabilse de, ülke içinde ekonomik zarara yol açmayı amaçlamaktadır.

Bununla birlikte, aralarında İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey’nin de bulunduğu bazı ekonomistler, Rusya ile dünyanın geri kalanı arasındaki finansal bağların küçük olduğunu ve sistemik bir önemi olmadığını öne sürdüler.

Yabancı bankaların Rusya’ya yaklaşık 121 milyar dolarlık riski var, özellikle de AvrupaUluslararası Ödemeler Bankası verilerine göre. Uluslararası Finans Enstitüsü, yabancı bankaların toplam varlıkların yalnızca %6,3’üne sahip olarak ülkede küçük bir rol oynadığını tahmin ediyor.

Ülkenin kurumsal sektörü, temel olarak kamu bankalarından sağlanan finansman kredilerine dayanmaktadır. Rus devlet borç piyasasına yabancı katılım, şu anda toplam ödenmemiş borcun %20’sini oluşturuyor ve 2014’ten bu yana siyasi belirsizlik denizaşırı alıcıları caydırıyor.

Dünya Bankası’ndan Reinhart Reuters’e verdiği demeçte, yansımaların şu ana kadar sınırlı olduğunu, ancak risklerin devam ettiğini söyledi.

READ  Ethereum rakibi, bilgisayar korsanları kripto köprüsünden yaklaşık 100.000.000 dolar boşaltırken çöktü

“Görmediğim şey için endişeleniyorum” dedi. “Finansal kurumlar iyi sermayeye sahip, ancak bilançolar genellikle şeffaf değil… Rus özel sektöründe bir temerrüt sorunu var. Kişi kayıtsız olamaz.”

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.